截至2022年4月23日，投資組合累計回報率+181.15%，YTD回報率-15.14%，年複合回報率+21.39%。本週無任何操作。
很多人問所長，如何面對如此大幅度的回撤？我的答案總是説，多一事不如少一事，沉著面對。這是我選擇面對股市反覆下跌的方式，但不是唯一方式。股市走勢不可測，如果我們認為後市將會大跌而賣出手上股票，則我們要考慮依據到底是什麼？加息、通脹或是已經下跌了好久？無論無何，看淡後市的風險是股市上漲，如果股市日後真的上漲，我們又能否承受得起損失？還是Munger那句話，如果我知道在哪裡死去，我將會盡力避免去哪裡。
事實上，從過去3年來看，每年上半年都有一波幅度比較大的回調，2019年如是，2020年也是，2021年都是，2022年呢？這一次真的不一樣嗎？世界經濟和政治的變數太多，一般人無法預測整體局勢的未來發展。宏觀因素只是投資決策判斷條件之一，而不是全部，一切還是回到企業基本面和估值。
在我的投資組合持股來看，大部分都是優質企業（中概股有爭議，我懂的），未來發展仍然正面，雖然短期內市盈率或許回撤20%，但是長期盈利能力會隨著時間而增長，如果宏觀環變好，股市暢旺市盈率上升，到時回報將必定十分巨大。股市暢旺時才是賣持股的最佳時機，但前提是持有的永遠只是優質股。
這就說到本週專題的內容。所長的投資框架。我的投資框架十分簡單，根據基本面和估值做投資決策。
本週專題：所長投資框架簡介 – 基本面和估值（1）– 請到Patreon觀看
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